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[投影之窗消息]
從LED顯示屏行業(yè)來看，國內(nèi)企業(yè)較國外企業(yè)具備一定的成本優(yōu)勢(shì)。目前，國內(nèi)LED顯示屏售價(jià)約為國外同類產(chǎn)品的30%-50%，但仍能保持較佳的毛利率，主要原因是國內(nèi)基本材料價(jià)格便宜和增值稅退稅政策。這兩方面的因素使得國內(nèi)LED顯示屏成本約為國外LED顯示屏成本的30%左右，低成本極大地提高了國內(nèi)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。
經(jīng)過2010年的快速擴(kuò)張后，LED顯示屏行業(yè)進(jìn)入整合期。大部分企業(yè)都陷入毛利率下降、營收增長遲緩的階段，再加之行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)情況混亂，集中度低，市場(chǎng)普遍認(rèn)為LED顯示屏行業(yè)無競(jìng)爭(zhēng)壁壘、同質(zhì)化嚴(yán)重、投資價(jià)值較小。但通過對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的深入發(fā)掘，我們不難發(fā)現(xiàn)出口型LED企業(yè)受益于成本優(yōu)勢(shì)、技術(shù)水平發(fā)展和廣闊的海外市場(chǎng)空間三方面的因素，未來增速依舊良好，投資者可適當(dāng)關(guān)注受益于出口業(yè)務(wù)快速發(fā)展的相關(guān)企業(yè)。
同時(shí)，采用國產(chǎn)燈管也大幅壓低了成本。從國內(nèi)LED顯示屏的成本構(gòu)成看，其中占比最大的為LED燈管，基本占比達(dá)到39%。國內(nèi)顯示屏企業(yè)大多采用國內(nèi)的LED燈管，或者自行封裝LED燈管，而巴克、達(dá)科等國外企業(yè)多采用國際廠商(日亞、科銳)的燈管。數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)的LED燈管價(jià)格約為國際廠商的1/3，如果假設(shè)國內(nèi)外其他成本都相同，則僅由于國內(nèi)外燈管的價(jià)差，國內(nèi)顯示屏成本就較國際廠商低約44%。
目前，國內(nèi)外企業(yè)技術(shù)水平已經(jīng)基本相當(dāng)。從終端客戶以及下游應(yīng)用來看，艾比森、聯(lián)建光電(9.870,-0.11,-1.10%)、雷曼光電、洲明科技(13.560,-0.53,-3.76%)均承接了較多的大型項(xiàng)目。從大型展會(huì)至體育中心，再到鳥巢與世博會(huì)展示屏，可以說國內(nèi)LED顯示屏雖然與國外廠商尚有一定差距；但是除了超高端產(chǎn)品，采用國內(nèi)LED燈管的顯示屏均可以達(dá)到要求。
此外，LED顯示屏約600億人民幣的出口空間也足夠支撐企業(yè)快速發(fā)展。從市場(chǎng)規(guī)模看，2013年全球LED顯示屏市場(chǎng)規(guī)模為137億美元，約為國內(nèi)市場(chǎng)的3倍多。未來，國內(nèi)LED公司憑借產(chǎn)品較高的性價(jià)比，出口業(yè)務(wù)還將快速發(fā)展。從行業(yè)龍頭來看，目前，行業(yè)龍頭企業(yè)達(dá)科2012年銷售收入高達(dá)5億美元，折合人民幣超過30億元。而國內(nèi)相關(guān)上市公司銷售收入最大的僅為5.7億元。顯然，整個(gè)行業(yè)具備孕育大公司的潛質(zhì)，而后續(xù)國內(nèi)相關(guān)上市公司有望獲得較大的發(fā)展空間，投資者可適當(dāng)關(guān)注受益于出口業(yè)務(wù)快速發(fā)展的相關(guān)企業(yè)。
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